لقد برز سوق الائتمان الخاص المميز بهدوء باعتباره أحد أسرع القطاعات نمواً في الأصول في العالم الحقيقي ( RWA )، مع أكثر من 13.3 مليار دولار من الأصول قيد الإدارة.
في الماضي، كان الائتمان الخاص حكراً على المؤسسات، ولكنه الآن ينتقل إلى السلسلة، مدفوعاً بمنصات مثل Figure وTradable، ويجذب الدعم من شركات ثقيلة مثل Apollo وBlackRock وFranklin Templeton.
مع تسابق مديري الأصول لإدخال أسواق الديون غير السائلة تقليديا إلى قضبان البلوك تشين، تعمل عملية الرمزنة على إعادة تشكيل كيفية الوصول إلى الائتمان وإدارته وتداوله – مما يوفر للمستثمرين الأفراد والمؤسسات بوابة جديدة إلى عالم الائتمان الخاص الذي تبلغ قيمته 3 تريليون دولار.
الشكل والقابل للتداول
شركة فيجر، التي تلقت استثمارات من مورغان كريك كابيتال وأبولو وريبيت كابيتال، تمتلك أصولًا تتجاوز 12 مليار دولار. كما تُدير سوقًا لقروض خط ائتمان حقوق الملكية العقارية (HELOC)، وتساعد العملاء على الاقتراض بضمان منازلهم.
تُعدّ Tradable ثاني أكبر شركة في قطاع الائتمان الخاص المُرمّز. وتفخر بامتلاكها أصولًا على السلسلة تتجاوز قيمتها 1.8 مليار دولار. بدعم من Parafi وMatter Labs وVictory Park Capital، تُساعد Tradable مديري الأصول على ترميز أصولهم.
تُمكّن منصة Tradable الأفراد أيضًا من المشاركة في قطاع الائتمان الخاص، الذي لطالما كان حكرًا على المؤسسات. ومن أبرز الجهات الفاعلة الأخرى في قطاع الائتمان الخاص الرمزي: Maple ( SYRUP )، و Pact، وMercado Bitcoin، و Centrifuge ( CFG ).
بدأت شركات كبرى في قطاع الاستثمار الخاص تهتم بقطاع الائتمان الخاص الرمزي. وقد أطلقت شركة أبولو جلوبال، التي تتجاوز أصولها الائتمانية الخاصة 641 مليار دولار، صندوق أبولو لسندات الائتمان المتنوعة (ACRED) في يناير.
وبالمثل، أطلقت شركات مثل فان إيك وفرانكلين تمبلتون وبلاك روك أصولًا رمزية. تجاوزت قيمة أصول صندوق BUIDL التابع لبلاك روك 3 مليارات دولار، بينما تجاوزت قيمة أصول صندوق FOBXX التابع لفرانكلين تمبلتون 706 ملايين دولار.
صناعة الائتمان الخاص تنمو
يُعد قطاع الائتمان الخاص أحد أسرع القطاعات نموًا في القطاع المالي. وقد قدّر تقرير صادر عن جمعية إدارة الاستثمارات البديلة أن قيمة أصول السوق تجاوزت 3 تريليونات دولار، وهو رقمٌ في ازديادٍ مستمر.
شهد هذا القطاع نموًا ملحوظًا في الولايات المتحدة، حيث لجأت العديد من الشركات إلى متخصصي الائتمان الخاص للحصول على التمويل. وتسعى هذه الشركات إلى تنويع اقتراضها بعيدًا عن البنوك.
بعد ذلك، أطلقت بعض أكبر البنوك صناديقها الائتمانية الخاصة. أسست جولدمان ساكس مجموعة حلول رأس المال، وهي شركة ستقدم حلول إقراض مباشرة. ومؤخرًا، تعاونت ستيت ستريت مع أبولو لإطلاق حل ائتماني خاص جديد.
يُعد الائتمان الخاص المُرمز أحد أسرع القطاعات نموًا في قطاع الأصول المرجحة بالمخاطر، والذي يبلغ إجمالي أصوله 23.10 مليار دولار أمريكي. ويمتلك أكثر من 113,350 مستثمرًا أصولًا مرجحة بالمخاطر.
من أبرز المجالات الأخرى في صناعة الأصول الرقمية المستقرة (RWA) العملات المستقرة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع، والصناديق المؤسسية. وقد تكون الأسهم الرمزية هي الحدث الأبرز بعد أن قامت Kraken بترميز أكثر من 50 سهمًا في مايو.
