يكشف أحدث تقرير صادر عن شركتي Bybit وBlock Scholes أن سوق خيارات Bitcoin حافظ على استقراره في مواجهة انتهاء الصلاحية في نهاية العام، في حين أن خيارات Ethereum مستعدة لتقلبات قصيرة الأجل.
وفقًا لتقرير نشرته بورصة العملات المشفرة Bybit ومنصة التحليلات Block Scholes، ظل الاهتمام المفتوح بعقود مقايضة البيتكوين ( BTC ) الدائمة مستقرًا طوال انتهاء صلاحيتها في نهاية العام. جاء هذا الاستقرار كمفاجأة، حيث تتسبب الخيارات التي تقترب من تاريخ انتهاء صلاحيتها عادةً في تقلبات الأسعار.
يشير التقرير إلى أن المتداولين حذرون ولكنهم واثقون بدرجة كافية في استقرار خياراتهم لدرجة أنهم لم يعتمدوا بشكل مفرط على العقود الدائمة للتحوط من دلتا الخيارات المنتهية الصلاحية. ونتيجة لذلك، ظل مؤشر Bitcoin OI مستقرًا نسبيًا، على الرغم من التقلبات الخافتة والفشل في التعافي إلى مستويات ديسمبر الأعلى.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، انخفض إجمالي الاستثمار في العقود الآجلة للبيتكوين إلى ما دون عتبة 60 مليار دولار. ويبلغ إجمالي الاستثمار في البيتكوين حاليًا حوالي 56.6 مليار دولار، بعد انخفاضه في بداية يناير 2025. ومع ذلك، لم ينخفض إلى مستويات أوائل نوفمبر، عندما انخفض إلى ما دون 40 مليار دولار.
وأشار التقرير إلى أن هيكل مصطلح التقلب الضمني لخيارات BTC يظل حادًا، مع توقع بقاء التقلب الضمني عند 57% على مدى فترة أسبوع واحد لتداول الخيارات عند مستوى أقل بخمس نقاط.
لم يتم إعادة استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية بعد، مما أدى إلى توازن محايد بين خيار الشراء والبيع. يشير هذا إلى أن سوق خيارات BTC تظهر نفوذًا محدودًا مقارنة بموقفها في بداية ديسمبر 2024.
على نحو مماثل، ظلت خيارات الإيثريوم ( ETH ) مستقرة حتى نهاية ديسمبر 2024. ومع ذلك، يُظهر سعر الإيثريوم الفوري تقلبًا أقل مقارنة بتقلباته الضمنية قصيرة الأجل.
على مدار الأسبوع الماضي، انخفض هيكل التقلبات الضمنية لخيارات ETH لفترة وجيزة قبل أن يستقر مرة أخرى. وعلى النقيض من الانخفاض المستمر لعملة BTC، يشير نمط ETH إلى أن سوق الخيارات الخاصة بها تستعد لتقلبات محتملة قصيرة الأجل في تحركات الأسعار الفورية.
على الرغم من اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، اكتسبت خيارات شراء ETH زخمًا في بداية عام 2025. وفي وقت كتابة هذا التقرير، بلغ حجم الاستثمار في Ethereum 25.5 مليار دولار، ليعود إلى مستوياته في منتصف ديسمبر.
