هذا تحليل يومي يقدمه محلل CoinDesk وخبير السوق المعتمد Omkar Godbole.
بيتكوين يواصل اكتساب الأرض، بما يتماشى مع الاختراق العكسي للرأس والكتفين من أوائل هذا الأسبوع، والذي فتح الباب أمام ارتفاع إلى 120,000 دولار .
لقد تجاوزت الأسعار المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا (SMA) ، وهو مؤشر زخم واسع الانتشار. بالإضافة إلى ذلك، فإن متوسط الحركة المتعدد لـ "غوبي" (جي ام ام ايه) يُنذر المؤشر بتقاطع صاعد مُتجدد. وبالنظر إلى هذين التطورين معًا، فقد يجذبان مُتابعي الزخم إلى السوق، مما يُسرّع من ارتفاع السعر.
مع ذلك، هناك ثلاثة أسباب على الأقل تدعو إلى توخي الحذر. دعونا نتناول كل سبب على حدة.
بيتكوين يقترب من منطقة التعب الصاعدة
يقترب سعر البيتكوين من منطقة التعب الصاعدة فوق 115000 دولار.
في حين أن الأنماط السابقة لا تضمن نتائج مستقبلية، فمن الجدير بالملاحظة أنه منذ شهر يوليو، كان زخم صعود البيتكوين يضعف باستمرار فوق مستوى 115000 دولار، كما ينعكس ذلك من الفتائل العلوية الطويلة على الشمعتين الشهريتين الأخيرتين.
تشير هذه الفتائل الطويلة إلى أنه على الرغم من أن الثيران دفعت الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة فوق 124000 دولار، إلا أن ضغوط البيع القوية أجبرت السعر على العودة إلى ما دون 115000 دولار، مما يشير إلى مستوى مقاومة رئيسي وتردد محتمل بين المشترين.
هل قام مؤشر الدولار بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي؟
مع ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة بوتيرة سريعة، قام تجار العقود الآجلة بتسعير 70 نقطة أساس (بت في الثانية) من تخفيضات أسعار الفائدة بحلول 31 ديسمبر. هذا يعني ما يقرب من ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بواقع 25 نقطة أساس، بدءًا من 17 سبتمبر. علاوة على ذلك، وضع المتداولون في الحسبان إجمالي 125 نقطة أساس من التيسير بحلول يوليو 2026، مما سيخفض سعر الفائدة القياسي إلى نطاق يتراوح بين 3% و3.25% من النطاق الحالي الذي يتراوح بين 4.25 و4.50.
يبدو أن المشاركين في السوق واثقون من أن البنك المركزي سيتجاوز التضخم الثابت، كما يتضح من مؤشر أسعار المستهلك الصادر يوم الخميس، وسيخفض أسعار الفائدة لدعم سوق العمل والنمو الاقتصادي. تتناقض هذه التوقعات الحمائمية بشكل صارخ مع توقعات نظراء الاحتياطي الفيدرالي، مثل البنك المركزي الأوروبي. (البنك المركزي الأوروبي) يبدو أن الدول التي خفضت أسعار الفائدة قد تجاوزت ذلك. بمعنى آخر، يُسهم فارق أسعار الفائدة في ضعف الدولار الأمريكي.
مع ذلك، لا يزال مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل العملات الورقية الرئيسية، يتأرجح بين 97.00 و98.00. وقد انخفض المؤشر بنسبة 0.20% فقط ليصل إلى 97.55 هذا الأسبوع، على الرغم من الارتفاع الحاد في تسعير خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.
هذا يثير التساؤل: هل أخذ الدولار بعين الاعتبار تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي؟ إذا كان الأمر كذلك، فقد يتعافى من هذه النقطة، مما يحد من مكاسب الأصول المقومة بالدولار مثل البيتكوين والذهب.
يوضح الرسم البياني أن عمليات بيع الدولار فقدت زخمها منذ أن وصل المؤشر إلى أدنى مستوى له عند 96.37 في الأول من يوليو.
حتى كتابة هذه السطور، كانت نطاقات بولينجر، أو نطاقات التقلب، الواقعة عند انحرافين معياريين أعلى وأسفل المتوسط المتحرك البسيط لعشرين يومًا للمؤشر، عند أدنى مستوياتها منذ مارس 2024. ويعني ما يُسمى بالضغط أن حركة كبيرة في أي من الاتجاهين قد تحدث قريبًا. وقد لا يبشر أي اتجاه صعودي بالخير لعملة البيتكوين.
تحول صعودي جيلي في عائد السندات لأجل عشر سنوات
غذّت توقعاتُ خفض أسعار الفائدة الفيدرالية السريعة توقعاتِ انخفاضٍ حادٍّ في عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لعشر سنوات، مما يؤثر على تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات والحكومات على حدٍ سواء. وبالتالي، من المرجح أن يؤدي انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات إلى زيادةٍ في المخاطرة في كلٍّ من الاقتصاد والأسواق المالية.
مع ذلك، تشير الرسوم البيانية الشهرية طويلة الأجل إلى تحول صعودي جيلي في زخم العوائد، مما يُشير إلى أن التراجع قد يكون محدودًا. لذا، قد لا يتحقق التدفق المتوقع للأموال نحو الأصول الأكثر خطورة، مدفوعةً بتوقعات أسعار فائدة منخفضة للغاية. بعبارة أخرى، من غير المرجح أن تعود أسعار الفائدة المنخفضة للغاية قريبًا، مما يُبقي أدوات الدخل الثابت جذابة للمستثمرين.
وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات في أعقاب جائحة فيروس كورونا، منهيا اتجاها هبوطيا استمر أربعة عقود وبدأ في عام 1981.
علاوةً على ذلك، شهدت المتوسطات المتحركة لـ 50 و100 و200 شهر اصطفافًا صعوديًا واحدًا فوق الآخر. وقد حدث هذا التكوين الصعودي آخر مرة في خمسينيات القرن الماضي، إيذانًا ببداية ارتفاعٍ استمر ثلاثة عقود في عائد المؤشر القياسي.
ويمكن قول الشيء نفسه عن العائد لمدة عامين، والذي يميل إلى أن يكون أكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة.
