🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
أدت عمليات تحويل الأموال الأخيرة التي قامت بها منصة Pump.fun إلى تجدد النقاش داخل صناعة العملات المشفرة حول ما إذا كانت أرباح المنصة تشكل عمليات تجارية مشروعة أم أنها تشكل استغلالاً مفرطاً للقيمة من المستخدمين، وذلك وفقاً لمراقبي الصناعة وبيانات سلسلة الكتل.
ملخص
- قامت منصة Pump.fun بتحويل ما يقدر بنحو 615 مليون دولار خارج سلسلة الكتل في الربع الرابع من عام 2025.
- حققت منصة إطلاق العملات الميمية التي تتخذ من سولانا مقراً لها إيرادات بلغت حوالي 74.1 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 و935.6 مليون دولار على مدار عمرها، حيث تعمل بهوامش ربح إجمالية تقارب 100% دون الإبلاغ عن أي تكلفة للإيرادات.
- يقارن النقاد موقع Pump.fun بـ "بائع المجارف" في حمى الذهب، بينما يجادل المؤيدون بأن المستخدمين يشاركون طواعيةً ولا ينبغي تصوير الأرباح على أنها استغلال.
أفادت بيانات تتبع سلسلة الكتل أن منصة إطلاق العملات الرقمية الساخرة، التي تتخذ من سولانا مقرًا لها، أودعت ما يقارب 50 ألف دولار أمريكي في منصة كراكن خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. ويُقدّر المحللون أن المنصة حوّلت ما يقارب 615 مليون دولار أمريكي خارج سلسلة الكتل خلال الربع الأخير من عام 2025 وحده، وهو رقم انتشر على نطاق واسع على منصة التواصل الاجتماعي X.
بحسب موقع DefiLlama ، حققت منصة Pump.fun إيرادات بلغت حوالي 74.1 مليون دولار أمريكي خلال الربع الأخير من عام 2025، مساهمةً في إجمالي إيراداتها منذ إطلاقها والتي بلغت حوالي 935.6 مليون دولار أمريكي. وقد وصف بعض المحللين في القطاع عمليات التحويلات الفصلية بأنها من بين أكبر عمليات جني الأرباح في دورة السوق الحالية.
أثارت عمليات التحويل ردود فعل متباينة من المشاركين في سوق العملات المشفرة. فقد وصف بعض المعلقين منصات مثل Pump.fun بأنها "بائعي معاول" خلال حمى الذهب، مشيرين إلى أن جامعي الرسوم هم الرابحون في نهاية المطاف، بينما يتكبد المستخدمون خسائر في التداول. في المقابل، رأى آخرون أن الربحية لا ينبغي أن تُوصف بالاستغلال، مشيرين إلى أن المستخدمين يختارون استخدام المنصة طواعيةً، وليسوا مُجبرين على المشاركة.
سبق أن تناول المؤسس المشارك للمنصة، الذي يستخدم اسماً مستعاراً، مخاوف مماثلة في نوفمبر، نافياً مزاعم بيع المشروع ما يزيد عن 436 مليون دولار من عملة USDC. وأوضح المؤسس المشارك أن التحويلات التي رصدتها أدوات تتبع البلوك تشين تمثل إدارة روتينية للخزينة وليست عمليات تصفية، وأن الأموال مصدرها طرح عملة PUMP الأولي وأعيد توزيعها داخلياً لأغراض تشغيلية.
تُظهر بيانات الإيرادات أن موقع Pump.fun شهد نموًا سريعًا منذ إطلاقه:
- ارتفعت الإيرادات الفصلية من 2.45 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024 إلى 47.9 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، ثم إلى 207.3 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2024.
- بلغت إيرادات المنصة ذروتها الفصلية عند 256.2 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 قبل أن تنخفض خلال الفترة المتبقية من العام.
- ظلت إيرادات الربع الرابع من عام 2025 أعلى من 70 مليون دولار.
- مع عدم وجود تكلفة إيرادات معلنة، تعمل المنصة بهوامش ربح إجمالية تقارب 100%.
لا يزال نشاط منصة Pump.fun عالي المضاربة، حيث لم ينجح سوى أقل من 1% من أكثر من 14.8 مليون رمز تم إطلاقها في التخرج – وهو نمط استمر طوال العام.
على الرغم من انخفاض الأسعار بعد ذروة المضاربة السابقة، إلا أن المنصة حافظت على قاعدة كبيرة من المستخدمين المتكررين وتدفق ثابت للرسوم، مما جعلها من بين أفضل تطبيقات العملات المشفرة ربحية في هذه الدورة السوقية.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
